Запуск Хедж-фонда. Процедура открытия брокерских счётов

Блог
|
14 февраля 2013

«Мне бы до гнева не доискать причины
окаянных этих людей простить за глаза
Никогда никогда нельзя быть честным наполовину.»
Д. Арбенина «Ночные снайперы»

Я зарегистрировал свой хедж-фонда или выражаясь совсем точным юридическим термином  — Суб-фонд. В чем отличие между хедж-фондом и суб-фондом, а также достоинства и недостатки я изложил в своей статье Итоги 2012 года. Создание Хедж-фонда. Следующий важный этап для запуска работы фонда — это открытие брокерских счётов. У меня несколько стратегий на разных рынках, поэтому торговать через одного брокера не получается. Нет брокера который может предоставить брокерские услуги одновременно качественно на рынке FORTS (Россия) и на американском рынке акций и деривативов. Обслуживание у нескольких брокеров позволяет снизить риск контрагента.

Для торговли своим хедж-фондом я остановил выбор на четырёх брокерах и решил у всех открывать счета, чтобы в последствие оставить только двух брокеров , которые наилучшим образом будут предоставлять сервис — один для российского рынка, а второй для американского. В первую очередь я решил открывать у российских брокеров, так как у них нет большой практики и опыта работы с хедж-фондами, а тем более с такой структурой, как суб-фонд. Сразу оговорюсь, что мне нужен российский брокер, который предоставляет доступ на биржу через протокол Plaza 2 и может заключить через свои западные подразделения договор с моей структурой, которая располагается на Кайманах и Бермудах. Этот момент является очень важным, так как российские брокеры облагают высоким налогом оффшорные компании и другие компании из юрисдикций с которыми не подписано соглашение об избежание двойного налогообложения. Для работы с иностранными клиентами российские брокеры открывают брокерские компании в республике Кипр, обеспечивая вход иностранных клиентов через страну, входящую в Европейский союз и с которой у России подписано соглашение об избежание двойного налогообложения. В ноябре 2012 года я обратился к двум брокерам из России у которых есть инвестиционные компании на Кипре — это БКС и Открытие. В БКС мне открывали счет 2.5 месяца, а в Открытии до сих пор не могут открыть.

Открытие счёта в БКС

Суб-фонд не является отдельным юридическим лицом, а входит в платформу группы Apex в которой собрано Администратором большое количество фондов. Мой Администратор фонда Apex оказывает сервис фондам с суммарными активами около 23 млрд. долларов (по состоянию на ноябрь 2012 года), и имеет 28 офисов в 20 странах. Apex признан вторым администратором в мире по версии Hedge Funds Review в ноябре 2012 года.

В юридической структуре моего хедж-фонда существует три структуры: суб-фонд и платформа в которой работает суб-фонд, инвестиционный менеджер (или управляющая компания), который управляет платформой, и инвестиционная компания, которая торгует от имени суб-фонда на основании договора о передачи функций по управлению активами от инвестиционного менеджера к инвестиционной компании. Основная сложность для меня, которая возникла при открытии счетов у российских брокеров заключается в том, что все оригиналы документов на все компании хранятся в адвокатских конторах соответствующих юрисдикциях. Владельцы компаний, могут получить только аппостилированные сеты, которые стоят не малых денег и времени, чтобы передать их российским брокерам для открытия счетов. Для меня до сих пор остается загадкой, как западные компаний из Америки и Евросоюза открывают брокерские счета на основании всего лишь сканов документов. Российские брокеры на западе упорно пытаются зарегулироваться от клиентов для открытия счёта. Может это относится только к западным структурами за которыми стоят русские, вот мы русские и мучаем соотечественников, показывая всему миру какие мы законопослушные. Далее я расскажу, как открывал брокерский счет у Европейского брокера и Американского, и вы поймете разницу, хотя на самом деле это надо прочувствовать. В моменты злости, я часто повторял фразу: «Русские брокеры — это прямая кишка финансового мира». И стыдно и не приятно за коллег, но пытаюсь их понять. Они опасаются на западе нарушить законодательство и испортить себе репутацию, так как на западе им приходится конкурировать с более мощными конкурентами и одна ошибка может стать фатальной для бизнеса. Мой администратор фонда, в группу которого как я уже писал входит и управляющая компания, предоставил подлинники запрашиваемых документов в Лондоне для БКС и для Открытия. Подлинники от инвестиционной компанией, которая будет управлять хедж-фондом, были предоставлены юридической компанией Harney Westwood & Riegels на Кипре в офисы БКС и Открытие. Следующий этап стало изучение комплаенсом БКС юридической структуры моего фонда и подготовка документов для открытия счёта, что заняло достаточное длительное время, так как такая структура впервые открывала у них брокерский счет. Этот этап был самый длительный и тяжелый не только для меня, но и для БКС. Комплаенс БКС находится на Кипре, а документы на открытие счета готовятся в Москве, поэтому часто возникало непонимание из-за документов, как со мной, так и внутри БКС. Но к концу января мы закончили «хождения по мукам». Уверен, что БКС учтет недоработки во взаимодействии по открытию счетов и мои коллеги управляющие не столкнуться с непониманием при открытии счета. После открытия брокерского счета меня, как клиента передали в отдел клиентского сервиса. Клиентский сервис в отличие от своих коллег из отдела по открытию счетов пока все вопросы решает оперативно, что меня очень радует. Клиентский сервис БКС всегда назначает точные сроки исправления ошибок или сроки доработок по существующим проблемам, например для иностранных клиентов пока отсутствует возможность переброски денег внутри счетов в торговом терминале QUICK или вывод денег из него. С отчетами есть небольшие сложности. Но при условии, что БКС и далее будет стараться исправить эти недоработки, то можно на это закрыть глаза, так как на Российском рынке брокерских услуг для иностранных клиентов, за которыми обычно стоят искушенные и профессиональные трейдеры, пока нет надлежащего качества брокера сопоставимого с InteractiveBrokers.

Открытие счета в Открытии

Комплаенс в Otkritie Securities Limited (OSL) считается, по мнению коллег и моему, самым предвзятым. Брокерский счет вам может даже не удастся открыть, но если вам нужен сервис лучшего качества, то придется очень сильно постараться, чтобы доказать, что вы их достойны. У меня уже четвертый месяц идет переписка, касательно документов, со мной и группой компаний Apex. Apex настаивает на одном, а Открытие на другом, пытаемся найти компромисс, поэтому найдем или нет, пока не понятно и соответственно со сроками также не понятно. По рынку ходят слухи, что часть команды из OSL перешла в БКС, поэтому очень хочется надеяться, что у БКС очень сильно подтянется технический сервис до уровня Открытия, а комплаенс при этом не будет стремиться к уровню Открытия :).

Брокерская компания Exante

Мальтийский брокер с лицензией ЕС с российскими акционерами и персоналом, которые располагается на Мальте, в Москве и в Сингапуре. Счет открывают по сканам документов. Комплаенс осуществили за неделю и счет открыли в течение недели после коплаенса. Брокер позиционируется, как аналог известного американского брокера InteractiveBrokers. По процедуре открытия счета им удалось сравняться с InteractiveBrokers, но по торговле и по самой платформе ни на сайте, ни в самой платформе нет информации. Как мне ответил специалист компании, сначала заведите 100 000 долларов потом мы будем вас консультировать. Скажу честно меня такое заявление сначала шокировало, потому что я их воспринимал как западного брокера, а потом решил если это компания с российскими акционерами и персоналом, то что еще стоит ожидать от соотечественников?

Американский брокер InteractiveBrokers

Сначала я им написал письмо о том, что хочу открыть счет для Кайманского хедж-фонда и задал несколько юридических вопросов, касающихся получения лицензии NFA для торговли фьючерсами. Как обычно ответили в течение рабочего дня и тут же предложили помощь в открытии счета. Девушка специалист из компании акцептовала меня в скайпе, я ей объяснил свою структуру и скинул на email ссылки на папки со сканами документов по всей группе компаний моего фонда. Специалист завел на сайте процедуру открытия счета, сама разобралась с документами и разложила их в соответствующие разделы на сайте и все это сделала за выходные. Начали мы общаться в четверг, в пятницу я ей все что у меня есть послал, а в понедельник мне уже пришел запрос по предоставлению недостающих документов, который я направил в Apex. Теперь жду от Apex до конца недели оставшиеся документы. Если InteractiveBrokers откроет брокерский счет для моего хедж-фонда за неделю, то я сниму шляпу перед их уровнем сервиса!

Автор: Денис Еганов
Русский предприниматель
Обо мне
Instagram: @denis_eganov

Добавить комментарий

Навигация

Новости компаний

Свяжитесь
со мной